重庆火锅底料批发,重庆火锅底料,重庆火锅底料厂家,重庆火锅底料厂,重庆火锅底料工厂,重庆火锅底料供应商,重庆火锅底料生产商,重庆火锅底料加工厂,重庆火锅底料加工,重庆老火锅底料批发,重庆老火锅底料厂家

海底捞释放危险信号!急速扩张后效率下滑,规模牌还能打多久?【重庆火锅底料供应商】

规模这张牌海底捞还能打多久?做火锅生意需要火锅底料批发,找到靠谱的重庆火锅底料供应商和重庆火锅底料工厂,不知重庆哪里批发火锅底料呢,重庆火锅袋装底料批发又在哪里,这些都是开店前必须要知道的。
 
海底捞发布了2019年未经审计的年报,实现营业收入265.56亿元,而其截至年底的门店数量为768家。也就是说,去年海底捞单店平均收入高达3458万元。
 
不过,市界发现, 靓丽的财报下,是海底捞一二线城市门店增长疲软和翻台率整体下滑。实际上,自2017年起, 海底捞已经走上规模拉动增长的道路,并取得了不菲战绩。
 
现在的问题在于,规模这张牌海底捞还能打多久? 
 
01 人民想念海底捞 
与一般餐饮不同,堂食是吃火锅的精髓。工作之余,邀上三五好友,到火锅店里点上一锅鲜艳的红汤,众人围坐在一起,各自挑捡喜爱的菜品下锅汆烫,边吃边聊,气氛热烈。
 
正是这样热闹的氛围,让火锅成为新冠疫情冲击下损失最惨重的几个行业之一。全民隔离期间,跟陌生人同走一个楼道都让人心惊胆战,更何况去人声鼎沸的火锅店里聚餐?
 
1月26日(大年初二),火锅一哥海底捞宣布位于中国大陆地区的门店全部暂停营业,这一停就到了3月11日,期间只剩外卖业务勉力维持。按照海底捞的吸金能力,停工一个半月的收入损失可能超过30亿元。根据公告,截至3月18日,海底捞累计恢复堂食服务的门店共509家,占比接近70%。
 
尽管疫情阴影盘桓不去,人们对海底捞热情不改。 
 
市界近日于23点30分左右在海底捞线上预定功能查询上海某门店排号情况,结果显示前方仍有8桌客人等待。
 
从股价变动来看,自1月23日武汉封城以来,海底捞股价下跌不到10%,同期恒生指数跌幅超过15%,而同为火锅连锁餐厅的呷哺呷哺跌幅超过30%。
 
东方财富choice数据显示,在A股和港股全部餐饮类上市公司中,海底捞以1582亿港元市值位列行业第一,而第二名九毛九市值仅124亿港元。
  
近日,海底捞发布2019年年报,公司去年实现营业收入265.56亿元,同比增长56.49%;实现归母净利润23.45亿元,同比增长42.44%,依然保持高速增长。
 
股价与业绩齐飞,海底捞如何做到的?
 
02 火锅一哥是怎样炼成的 
海底捞发家的故事坊间流传甚多,这里不再赘述。市界将通过拆解海底捞财报数据,并与呷哺呷哺对比,还原火锅一哥的制胜法宝。
 
先看收入结构。
 
海底捞去年餐厅经营收入为256.10亿元,占营收比重为96.44%,其他包括外卖、调味品及食材销售等其他业务占比不到4%,基本可以忽略不计。
 
呷哺呷哺2019年总收入为60.30亿元,其中来自餐厅经营(包括呷哺呷哺和凑凑)的收入为58.67亿元,餐厅经营收入占比超过97%,其他诸如调味品、外卖等业务收入占比同样不高。
 
二者收入结构非常相似,尽管客群和体量有差异,但依然具有较高的对比价值。  
 
再看成本结构。
 
企业成本主要分成两大部分,营业成本和期间费用。餐厅经营的营业成本以菜品等原材料和易耗品为主,刨除营业成本后就是毛利润,毛利润再减去员工成本、租金成本、税费等各项期间费用,剩下的是税前利润,缴纳各项税费之后得到的就是净利润。
 
2019年,呷哺呷哺该项成本为22.25亿元,占营收比重为36.9%,也就是说,其毛利率为63.1%。同期,海底捞的营业成本为112.39亿元,占比42.3%,因此毛利率为57.7%。
 
呷哺呷哺的毛利率高于海底捞,  难道前者盈利能力更强?我们接着看期间费用。
 
呷哺呷哺的各项期间费用中,员工成本、折旧及摊销占比靠前。
 
2019年,两项费用分别为15.44亿元和8.39亿元,对应占收入比重是25.6%和13.9%。同期,海底捞这两项分别为79.93亿元、18.91亿元,对应占收入比重30.1%、7.1%。
 
这两项费用来看,海底捞费用率比呷哺呷哺低2个百分点左右。
 
再看其他费用占比。港股不同公司在其他费用上略有差异,这里我们对比的其他费用主要包括物业租金及相关开支、水电开支(公共事业开支)、其他开支和财务成本。  
2019年,呷哺呷哺在以上四项费用上的支出共计9.66亿占营业收入比重为16.0%;同期海底捞的其他费用共计23.89亿元,其他费用率为9.0%。
 
在其他费用率方面,海底捞比呷哺呷哺又低了7个百分点。
 
综合来看,海底捞在原材料及易耗品和员工方面最舍得下成本,两项合计消耗了7成以上的营收,比呷哺呷哺高了约10个百分点。或许正因如此,海底捞才能保障更加优质的菜品和服务质量,进而成为了广受欢迎的火锅一哥。
不过高投入并不意味着低收入。2019年财报显示,海 底捞和呷哺呷哺的销售净利率分别为8.8%和4.82%,前者高出约4个百分点,最终盈利能力更胜一筹。 为什么?
 
上述数据显示,折旧及摊销成本和其他费用两项让海底捞在期间费用率上扭转乾坤。进一步对这两项费用进行拆分,市界发现,关键因素是物业租金。 
 
按新的会计准则要求,2019年上市公司租金成本被重分类到折旧及摊销、物业租金及相关开支、财务成本中。海底捞和呷哺呷哺的物业租金成本占比分别为4.1%和14.3%。也就是说,海底捞能这么赚钱,跟其低于一般水平的租金成本有莫大关系。 
 
海底捞凭什么能够以超低租金拿下物业门店呢?主要因为它的“流量体质”,几乎每家海底捞门店营业时间都大排长龙,能吸引人气的品牌自然能在租金谈判中处于上风。 
 
03 效率见顶下滑  
海底捞之所以是海底捞,还有一个令同行望尘莫及的优势,超高翻台率。
 
所谓翻台率,是指一间餐厅中每张桌子每天的平均使用次数,是衡量餐厅经营效率的重要指标。一般情况下,翻台率能达到3次左右已经非常不错了,而海底捞部分餐厅的平均翻台率一度达到5.4次。
 
2019年,海底捞餐厅整体平均翻台率为4.8次,而呷哺呷哺餐厅的平均翻台率仅2.6次,前者约为后者2倍。同时,海底捞人均消费金额达到105.2元,也接近呷哺呷哺的2倍。
 
因此,单位时间内,海底捞餐厅平均每张桌子产生的收入大约是呷哺呷哺的4倍。巧合的是,海底捞2019年收入为265.56亿元,大约就是呷哺呷哺的4倍。
 
然而,从当前数据来看,海底捞的翻台率已经达到极致,且出现下降趋势。
 
 
2017年和2018年,海底捞餐厅整体翻台率达到5次/天,2019年又下降至4.8次/天。此外,财报显示,排除2019年新开门店影响后,现有门店整体翻台率也从上年的5.2次/天下降到4.9次/天。这说明海底捞经营效率出现了下滑。
 
分区域来看,一二线城市是经营效率下滑的重灾区。  
 
2019年,海底捞一二线城市餐厅翻台率分别从5.1次/天和5.3次/天下降至4.7次/天和4.9次/天,下滑幅度均为 0.4次/天。
 
排除期内新开店铺和关闭店铺影响后,一二线城市的同店翻台率也分别下降了0.1次/天,受此影响,一二线城市海底捞同店销售增速分别为-0.2%和-1.9%,5年来首次出现负增长。
 
一二线城市门店为上市公司贡献了大约三分之二的餐厅经营收入,其经营效率下降是个危险的信号。
 
经营效率下降的原因是什么?
 
有宏观经济下滑带来的负面影响,也有海底捞疯狂开店导致效率下降。 
 
04 规模牌还能打多久?
2017年翻台率到达顶点的同时,海底捞开启了疯狂开店模式。
 
2017年—2019年,海底捞门店数量增速分别为55.1%、70.7%和64.8%,门店数量从2016年底的176家增加至2019年底的768家,年复合增长率高达63.4%。
 
规模扩张效果是明显的。2016年—2019年,海底捞营业收入从78.08亿元迅速膨胀至265.56亿元,规模扩大了2倍以上,年复合增长率为50.4%。
 
扩张期间,海底捞门店增速高于营收增速,说明其营收增长主要依靠规模扩张来拉动,说白了,用投资换增长。
 
但餐饮连锁门店不可能无限扩张,就算没有竞争对手来抢夺市场,当一个区域内门店数量趋于饱和时,同品牌门店之间会互相争抢客源,进而拖累单店表现。
 
2019年,海底捞在一二线城市的门店数量净增长209家,占当年新增门店的三分之二以上。结合前文中一二线城市同店销售和翻台率下滑的情况,说明海底捞在这两个区域的规模正趋于饱和,新增店铺对营收的拉动效果会越来越差。 
 
或许正因如此,海底捞早早布局了下沉市场(三线及以下城市)和海外市场。 
 
先说下沉市场。下沉市场消费者通常对价格比较敏感,2015年—2019年,三线及以下城市海底捞人均消费增长不到6%,而一二线城市人均消费增长了15%以上。2019年,海底捞人均消费金额已经上升至105.2元,近期还传出了因原材料价格上涨而涨价的消息,下沉市场跟是不跟?
 
再说海外市场。火锅是典型的共餐文化,而分餐而食才是海外主流,川味火锅中经典的毛肚、鸭肠等内脏菜品也很难为海外市场所接受。海底捞早在2012年时已经进入海外市场,但一直发展不顺,翻台率、同店销售等指标起起伏伏。
 
新冠疫情爆发后,海外消费者对中国饮食文化的接受度将面临考验,无疑是给海底捞拓展海外市场雪上加霜。 
 
换言之,肥肉已经吃得差不多了,剩下的都是硬骨头。若继续投资拉动模式,海底捞必定还能保持增长,但增速能否支撑当前接近60倍的市盈率就不好说了。 
 
因此,海底捞在另寻出路。 
 
2019年11月,海底捞完成对北京优鼎优餐饮管理有限公司100%股权,将近几年大火的餐饮外卖品牌U鼎冒菜收入囊中。 
 
U鼎冒菜本就是海底捞旗下的餐饮品牌,将其装入上市公司也无可厚非。有意思的是,天眼查信息显示,除U鼎冒菜本身,优鼎优还投资了彩泥·云南菜、海盗虾饭、甲乙饼、许小树麻辣烫等4家餐饮企业。 
 
也就是说,海底捞收购一家企业,就将资本版图从川味火锅拓展到了中式正餐、简餐和小吃领域。 
 
不仅如此,2019年11月5日,海底捞公告了一则关于意向收购的内幕消息,称公司打算收购“汉舍中国菜”及“Hao Noodles”两大品牌旗下餐饮业务。